【核心提示】关内产区抢豆现象“偃旗息鼓”，有价无市全面体现；东北产区贸易主体挺价难以“随心所欲”，加之上周出现暴雪、春种推迟，种源延缓入市，短期东北大豆行情将处于“涨跌两难”境地。

　　上周关内大豆产区抢豆“倒购”现象已“偃旗息鼓”，高价豆“归堆”，终端却难以配合，入市采购主体寥寥无几。有价无市全面体现，大部分地区装车报价明显松动，只有小部分收购商在寻觅豆源，且价格明显下调。

　　东北产区贸易主体挺价难以“随心所欲”，期货2005合约即将收官，其最后逼仓博弈对现货影响面收窄。蛋白企业入市仅对产区给予支撑，价格拉动效应难以体现。

　　产区豆源匮乏，加上黑龙江中东部上周一出现特大暴雪，这是30多年来在此时出现的最大量级降雪，由于降温幅度较大，春种时间将向后推迟，播后剩余少量种源也会延缓入市。

　　近期国内对非转基因食用豆粕的需求有增强趋势，将消耗一定量的东北豆源。因此，短期东北产区大豆行情将处于“涨跌两难”境地。

　　关内：抢豆止步有价无市

　　关内各地区域间“倒购”现象，加剧了豆源入仓成本。由于商户超前报价普遍，流入市场的价格超越市场销售价，加上终端市场待转化豆源较多，采购停滞让产区有价无市局面很快生成。相互争抢入仓的高价豆源难以达到预期收益，随着时间推移，价格将逐渐松动。

　　由于关内地区距夏收时间越来越近，河南、安徽大豆交易时间已不足1个月，江苏北部和山东还有近40天时间。各地入仓豆源在4月底5月上旬流通将变缓，大部分收购主体在夏收前均会集中出售大豆、腾仓变现收购小麦。

　　许多种子公司的种源需求订单进入尾声，该转商的也会在此时积极出售，以便及时收储麦种订单。这种现象对未来关内豆市行情极为不利，价格松动的主体会明显多于挺价主体。但由于本轮“倒购”或当地抢收入仓的豆源成本较高，预计近期价格下调幅度不会太大，降幅应在100～200元/吨之间。

　　至上周末，河南、安徽主流装车报价在5900～5960元/吨之间，淮北收购价一度达6000元/吨的集散地，受宿州地区最高时装车价5960元/吨迅速下滑影响，也失去“往日风采”。刘桥、百善、铁佛这类高价区装车报价5900～5960元/吨，几乎没有外发车辆；宿州地区的埇桥、灵壁、泗县由5960元/吨回调至5800元/吨，部分商户“私下交易”5760元/吨。

　　苏北南部的盐城、东台、大丰、南通、淮安等地各类品种交易均不明显，尤其是用于掺兑的商户对市场产生负面效应，质价背离现象直接影响纯正地产豆释放和价格。近日各品种均再度出现冲高回调行情，主流降幅在100～200元/吨之间。

　　北部睢宁、灌云、沛县和徐州贾汪区同样有价无市，收购商价格松动现象体现。

　　山东各地前期“一窝蜂”式的跟涨，多是河南、安徽商户集中介入的结果，最高时报价在5900～5960元/吨，豫皖这类“倒购”商户卖价难以跟随很快离市，让许多种子公司挺价失败。这类种子公司与商品市场不衔接，其转商豆源多数需经“二传手”输出，加上山东有部分晚熟品种质量偏差，且带有较多“暗青籽”的豆源出浆率较低，这类豆源涨价前夕“倒购”户有优质豆源搭配，之后其销售途径只得靠低价去“撬动”需求，而部分优质品种不低于其他商户的主流价格，近期将出现停滞，建议适度调整。

　　东北：豆源匮乏 需求偏弱

　　上周东北豆区部分地市经历了30多年少有的超强暴雪，让本来就处于低消耗状态的豆市，在暴雪过后更显弱势。受暴雪和降温影响，处于春种高峰的农事也被迫顺延，豆农播后剩余的种源入市时间也将推迟。产区收购量极度低微，豆源多在贸易主体仓中，终端交易虽然清淡，但大多数持豆主体对价格松动情绪偏低，看好后市的心态促使其挺价意识继续增强，短期内东北豆市“涨也难，跌也难”的局面将持续。

　　东北豆趋稳的行情，受期货价格快速上行和蛋白企业入市采购助推，再度上涨60～100元/吨。目前，蛋白企业仅针对部分“老客户”采购，难以大范围推动价格波动；而本周则进入豆一期货2005合约收官倒计时，这种逼仓博弈已对现货追涨不具备推动效力。因此，短期内东北产区普通塔选商品豆主流价格应在5160～5300元/吨之间运行，优质品种和塔选分离的大粒型商品豆在5300～5500元/吨之间稳中趋弱运行。

　　东北豆区对价格起到推升作用的主体目前较少，“共振源”缺失会削弱一部分贸易商的挺价信心。市场不宜过度观望，因国内食用豆及发酵企业对国内非转基因豆粕的需求开始增大，价格也明显上升，这种潜在的需求主体增加，将会分解产区的豆源。鉴于产区现状，豆源未来的去向不仅仅是豆制品加工流域，在蛋白粉和食用粕共同提价之后，消耗量会小幅增加。

　　东北产区豆源释放看似比之前下降，因基层没有豆源补仓，贸易商库存逐渐下降。国储、省储、地储豆源比往年同期库存偏低，加之需求企业期待这类货源，能输入食品市场的量也不会过大，其价格也不会大幅低于现货。

　　种种迹象表明，东北豆持仓量太少，经不起新的大型主体入市“搅动”。建议食品市场需求主体尽可能不要“一窝蜂”入市，不宜进一步观望，可适量补库，以免集中采购快速拉升行情。

　　销区：消化缓慢 交易清淡

　　终端市场库存转化较慢，清淡局面仍会延续。由于产区长时间波动，最终涨幅大于跌幅，现在东北产区大豆价格依然稳中偏强，对销区市场形成支撑。之前终端售价与产区“倒挂”现象全面消失，各地市场售价平衡，加工商也适应了现行价格，商户库存货源均由低向高产生，受产区现行价格影响，市场乱价现象减少。

　　国际疫情暴发对进口豆影响不大，对油脂和粕类也没有较明显影响，国内非转基因大豆前期消耗较大，以致豆源整体偏少。期货对现货的拉动效应明显。此时，蛋白企业介入采购，产区对食品市场的关注度降低，大批豆源陆续向蛋白企业转移，贸易商对后市的期望值提高。

　　食品市场大豆需求量下降，去库存偏慢，清淡局面短期不配合产区行情提振。预计市场介入东北产区集中采购要在5月底和6月初，届时价格仍会上行。鉴于此，建议市场不要在预期时间内集中介入，尽可能打乱预期，对关内大豆的采购可选在5月上中旬最为适宜。

　　近期市场最为关注的是未来进口大豆是否会对国内行情带来影响，值得说明的是，国内大豆与进口大豆价差较大，部分经营商受利益驱使，依然有掺混或直接销售的现象，对国产豆的销量和价格有一定影响。