2012下半年，大部分鱼粉人看涨2013
首先，让我们回顾一下2012年秘鲁配额81万吨引发的市场疯狂。2012年10月底秘鲁公布中北部捕鱼配额为81万吨的微配额，即刻引爆国内外鱼粉全场。国内鱼粉价格一夜暴涨2000元/吨，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉年度高点达到了15000元/吨的高位。然而，由于当时已经进入鱼粉需求淡季， 饲料企业相对冷静的随买随用的采购策略无疑给疯涨的鱼粉浇了一盆冷水。
进入2013年之后，随着春节临近，鱼粉贸易商资金压力显现，鱼粉价格开始高位回调。就在81万吨配额支撑下，结合2013年初的11万吨鱼粉库存，大部分鱼粉人认为在2013年上半年将出现供应紧缺的局面。于是乎在3月份，部分贸易商、饲料厂高位进场采购外盘，押注2013年上半年鱼粉价格上涨。客观来看，当时的各种鱼粉库存、进出口数据以及国内鱼粉需求预计情况，确实都指向了供应偏紧的局面。
2013年鱼粉价格 并没有如期上涨
2013年以来的鱼粉市场呈“先下降—再上涨—再下降”的 “N”字型走势。
2013年1月—2月底为首次下降阶段，秘鲁普通蒸汽级别鱼粉价格由12800元/吨下降至2月底的12000元/吨。主要原因是由于鱼粉需求清淡，炒作消息大部分已经消化，正值春节备货阶段，鱼粉贸易商迫于资金压力降价促销。
3月—4月期间鱼粉价格保持高位稳定，在3月份秘鲁中北部配额炒作下，鱼粉贸易商心态走坚，并且饲料企业也在3月份积极备货。秘鲁普通蒸汽级别鱼粉价格由12000元/吨上涨至12500元/吨，并且该价格一直维持到4月底。
5月份之后，鱼粉价格再次展开下行。在4月底秘鲁中北部配额公布为205万吨之后，鱼粉价格由12500元/吨的价位下调至目前的
11600-11800元/吨。相比年初的12800元/吨下降了1000元。据静书了解，自鱼粉价格冲上高位以后，部分贸易商出于风险考虑，暂停鱼粉业务。部分看涨行情，而采购外盘以及囤积国产鱼粉的贸易商、饲料厂则出现了亏损现象。
人算不如天算 需求成拖累价格的根本原因
4月的清明期间，为传统的对虾投苗期间。而2013年4-5月，南方多雨天气使得水产养殖一拖再拖。以广东地区为例，广东最主要的水产料品种是草鱼料、罗非鱼料和对虾料。今年受持续阴雨天气影响,广东地区投苗延后,1-5月罗非鱼投苗量同比缩减20%-30%,对虾投苗量同比下滑 40%-60%。那么，1-5月港口鱼粉出货怎样呢？根据中国饲料行业信息网静书统计的数据来看，2013年1-5月港口鱼粉出货在32万吨左右，大致与 2011年同期持平，比2012年同期减少了35%。特别是今年4-5月份港口鱼粉出货，达到了三年来最低水平。由此静书认为，鱼粉需求不景气成为拖累鱼粉价格下行根本原因。
接下来鱼粉供需 我们看６月表现
4-5月份理论上应该涨的鱼粉价格没涨起来，接下来静书认为6月份是一个相对重要的月份。6月份影响因素错综复杂，或许鱼粉市场能踏对点，走出一波止跌企稳甚至小幅反弹的行情。
首先，
我们来看一下供应面。2013年1-5月我国累计进口秘鲁鱼粉10万吨左右，2012年下半年秘鲁81万吨微配额所产的鱼粉已经大致到港。中国饲料行业信
息网静书认为，在6月到7月中旬，秘鲁鱼粉到港将不会超过1万吨。但是美国、俄罗斯等杂牌鱼粉在今年进口量明显增，静书保守预计在6-7月将至少有8万吨
杂牌鱼粉到港。最后再加上当下的12-13万吨鱼粉库存，在6-7月期间保守预计有21万吨左右的鱼粉供应市场。
其次，我们来看一下需求面。就2010—2012年来看，每年6-7月的鱼粉需求在20-25万吨左右，然而由于今年水产养殖启动推迟，因此今年6-7月的鱼粉需求应该在18-20万吨左右。
由以上推断来看，6-7月份鱼粉供求格局应当是出于基本平衡的状态。但是，这个推断是基于6-7月水产养殖处于良好的状态下推算的。如果在6月份，鱼粉需求一路好转，那么鱼粉价格将在6月份企稳甚至出现震荡上行的局面。同时，6-7月份饲料企业的备节奏以及量的大小将同鱼粉价格运行速度呈正比。 在此阶段，需密切关注大型饲料企业备货动向。注：以上分析是在秘鲁捕鱼情况继续保持目前较好的状态下为背景。至于7月底之后，秘鲁新季鱼粉到港，将有新的集中到港程度等因素参杂进来，是鱼粉市场需要考虑的另外一个阶段。
我们期待 下半年鱼粉进入相对合理的状态
在鱼粉市场运作中，秘鲁鱼粉厂商一直占据主导地位。我们了解秘鲁信息很难，而他们要获取我们的鱼粉信息则容易得多。我们对于秘鲁海域真实鱼况、
鱼粉厂以及政府的态度、鱼粉报盘、秘鲁当地鱼粉库存等了解起来都比较困难。而秘鲁方面对我们国内各个级别鱼粉价格、饲料企业备货、以及港口鱼粉库存都了解得相当清楚。我们国内鱼粉贸易商在同秘鲁鱼粉厂博弈之后，还要同国内需求终端进行拉锯，承担较大的风险。当然，也有人会说，风险同利润是相辅相成的。在这个饲料行业整合的年代，大北农邵根伙认为在不到5年的时间里，6成饲料企业将倒闭。也就是说，饲料企业越来越朝向规模化前进。据静书了解，目前国内有海大、通威、
双胞胎、统一等饲料企业涉及直进口鱼粉直接采购外盘业务。随着饲料企业实力的增强，更多饲料企业直接参与，将提高我们在国际鱼粉市场中的地位。或许我们作为鱼粉需求“上帝”的地位才会凸显出来。当然，目前来看，这也是需要时间的。
鱼粉价格高攀云霄，我们鱼粉贸易商的风险、成本都急剧增加，利润却不一定呈正比。价格高了，饲料企业将更多寻找替代品，或者上调饲料成品价格来转嫁鱼粉带来的压力。由此看来，鱼粉价格太高，对我们鱼粉供需双方来说都不是一件乐于见到的事情。2013年已经过半，我们不如期待，对于下半年的鱼粉市场，鱼粉供需双方都能进入一个相对合理的状态，大家都能更理性并且更客观得看待这个市场。
